环保之家讯：就目前的市场大势所看，污水处理瞩目成绩下期待新标准出台，千亿提标市场打开，市场化下污水处理费用存上涨空间，监测继续受益，价格市场化改革迫在眉睫。建议关注聚光科技、理工监测；“污水处理提标改造＋运营近两千亿盛宴”下关注拥有核心技术和运营能力强的巴安水务、碧水源、兴蓉环境


价格市场化改革迫在眉睫 污水处理打开千亿空间
行业核心观点：新部长新思路，从清理红顶中介、肃清数据造假、上收监测权，到最新出台价格改革意见都指向一个目标：环境质量改善。政策业绩共振下环保行业有望实现高速发展：1)订单足业绩放，三季报延续高增长，13家企业业绩翻番；2)政策提高；3)估值切换；4)十三五打开新空间。

污水处理瞩目成绩下期待新标准出台：城镇化、政策规格提高、群众环保意识提升促污水处理事业高速发展。截至2013年底我国共有污水处理厂5364座，总设计处理能力1.66亿吨/日，我国99.1%的设市城市及82.6%的县城均已建成城镇污水处理厂。2013年我国城镇污水处理厂共处理废水456.1亿吨。自2002年以来，我国城镇污水处理厂的数量以年均的速度增长，目前数量达到2002年的13倍，处理能力达到2002年的4倍以上，城市污水处理率由2002年的左右提高到约90%。新行业环境急需新标准出台。

千亿提标市场打开：目前我国共对污水处理进行三次提标要求，此次污染物控制将由原来的62项增加到103项，规模范围扩大了66%。根据“水十条”要求，2017年前敏感区域内污水处理厂需要提标改造到一级A，敏感区域外30%需要提标改造到一级B，全国10%污水处理厂需要提标改造到特别排放限制；今后新建污水处理厂均采用一级A标准。根据环保部测算，未来污水处理改造＋新建投资将达到1326亿元，年运营费用656亿元。污泥处理统一规划下有望带动投资300亿元，年运营费用20亿元。

市场化下污水处理费用存上涨空间：全国污水处理价格普遍偏低，未来生活污水处理仍可能继续沿用政府补贴，但工业污水处理将提升全成本付费进度。随着市场化的改革，污水处理费用将存在较大的上涨空间，提升污水处理企业弹性。

投资标的：我们在《如何理解聚光》一文中汇报过关于监测天花板的看法，提出指标增加将不断打破市场对天花板的预期，关注聚光科技、理工监测；污水处理提标改造＋运营近两千亿盛宴下关注拥有核心技术和运营能力强的巴安水务、碧水源、兴蓉环境；我们维持10月19日报告《价格机制改革开启环境产业市场化之路》观点不变，此次标准再提完善污水处理价格机制，市场化改革迫在眉睫下关注洪城水业、中原环保。

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